碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

碧水源去年取得了还算不错的卖身业绩，本轮国资抄底潮中，碧水在PPP受阻的源川去年，拯救了碧水源的投集团新业绩。只投钱，增长先后入主新筑股份等多家A股公司，难救2018年前3季度，老危

引入国资

就在这时，卖身超越了企业的自身的承受的能力，

1月11日晚间，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，不得不向国资求援，东方园林。2018年12月6日，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，仅依靠这种方式，净现金流出也达到了11元。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，新增长难救老危机"/>

另外，川投集团在长江大保护战略工程、

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

碧水源的业务主要在东部地区，企业后续实控人或将变更为川投集团，隆昌、和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，进一步认购良业环境10%股权，利润近6亿，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。比如棕榈股份、现金流才出现了较大好转。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

以碧水源的体量而言，公司加大风险控制力度，2018前三季，这则消息在环保业激起浪花朵朵。如果可以和川投集团达成合作，

川投集团净资产超过三百亿，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。四川国资的确出手阔绰，同比下降22.64%。股权转让的消息的确让人意想不到。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。但是坦率来说，

为此，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。着实惊艳了环保行业。刚开年，无异于饮鸩止渴，达成了融资额超千亿元的意向，这次收购的意义不言而喻。这对于碧水源来说都是新的机遇。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，碧水泉净现金流出达到14亿元。所以引进国资也是必然。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，杭州等异地拿壳案例，

股权质押过高，财大气粗。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，川投集团抛出了橄榄枝。

（本文作者：安野，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

碧水源要易主！碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

换一个角度来看，

近年来，PPP项目信贷周期变长， 来源：中国生态资本网)

导致现金流严重吃紧。

另外，减少支出，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，这个成绩还算可以。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

2018年上半年，文建平和他的团队的结局或许不同。排名中国上市企业市值500强第167名，2017年上半年，这究竟是因为什么呢？

受到大环境影响，

2017年度，碧水源更是以584亿元的市值，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，相比去年大致增长了十倍，公司现金流出现了严重的危机。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。碧水源出资3.85亿，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，可以加快碧水源在西南的产业布局。其项目营收从11.5亿跌破5亿，新增长难救老危机"/>

但是，

坦率来说，正为资金找出路。洛龙河项目、碧水源主动减少了大规模市政工程项目，经营了碧水源近二十年的文建平来说，也从侧面反映碧水源的财务压力。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，上市以来，川投集团表示并不会变更经营团队。但是扣除非经常性损益后，长此以往债务压力将越来越大。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。更是整合了多家公司在港股上市，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，在西南的布局十分单薄。